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【申万宏源轻工】轻工造纸行业2019年中报业绩前瞻——继续看好竞争格局更优的包装印刷与轻工消费板块
作者 ag视频 发布于 2019-07-21 标签:家居#轻工
【申万宏源轻工】轻工造纸职业2019年中报成绩前瞻——继续看好竞赛格式更优的包装印刷与轻工消费板块
【申万宏源轻工】轻工造纸职业2019年中报成绩前瞻——继续看好竞赛格式更优的包装印刷与轻工消费板块 2019年07月19日 15:51 新浪财经-自媒体归纳

来历:申万轻工

 

包装印刷和轻工消费:

下流需求安稳,竞赛格式更优,Q2成绩接连安稳增加。

包装印刷:

成绩:短期视点看弹性:原材料价格回落,表现盈余弹性;长时刻视点看整合:职业洗牌整合接连,龙头集中度提高后表现规划效应,产业链话语权提高。估值:新事务度过培养期,盈余弹性将逐渐闪现,新范畴拓展显着提高估值。

轻工消费:

树立品牌途径优势的内销型轻工龙头,护城河优势显着,职业竞赛格式更优,值得长时刻持有。

 

造纸板块:

Q2吨纸盈余才能环比显着改进。

浆纸系:纸价提涨、浆价回落,盈余才能显着上升。2019年年内逐次发布六轮涨价函,依据卓创资讯数据,干流工厂双胶纸、铜版纸、白卡纸旺季出厂价累计提涨约500元/吨、300~400元/吨、400~500元/吨。纸浆本钱回落,外盘银星报价由3月720美元/吨逐渐下调至7月的580美元/吨,考虑到库存周期,浆价回落的盈余弹性估计将在下半年完成得更为充沛。

废纸系:受外部环境承压、国内需求增速放缓影响,包装纸下流需求继续低迷,随同新增产能投进压力,纸价接连下调,二季度箱板废纸系盈余才能承压。

 

家居板块:

受地产后周期限制影响,家居板块收入增加仍旧缓慢;客流量压力之下,经过提高客单价,拓展整装、工装大宗等途径,提振收入;但获益原材料价格回落、增值税税率降低一级影响,赢利增速估计略快于收入增速。职业调整期,龙头企业活跃进行办理革新、途径拓张、形式立异,革新有望驱动收入增速带来拐点。长时刻视点,企业怎么站在顾客和供应链视点,重构安排系统与办理才能,提高各环节功率和顾客体会;完成市场份额扩张,集中度的提高,是更为要害和继续的要素。职业竞赛格式的改变,仍需求时刻调查。

 

引荐标的包含:

包装板块:

劲嘉股份:烟标职业凭仗规划优势切入更多市场份额,酒包范畴战略协作茅台与五粮液两大龙头,打造标杆效应;新式烟草卡位优势显着,产品研制储藏到位。

奥瑞金:两片罐职业职业竞赛次序重构,盈余才能将修正至正常水平。长时刻视点,公司作为归纳包装全体解决方案供给商,为客户供给差异化的产品和服务,竞赛护城河优势显着。

合兴包装:职业整合,自有产能利用率提高+收买吞并+PSCP渠道放量,成为职业集大成者。

 

造纸板块:

太阳纸业:办理才能和鼓励水平为职业标杆,文明纸盈余才能显着修正,老挝废纸浆回国改进箱板瓦楞纸原材料结构,景气量底部扩建产能推进职业整合。

 

家居板块:

顾家家居、索菲亚、欧派家居、尚品宅配、美克家居。

 

2019年中报成绩前瞻:

包装板块:

同比增加超越15%的有:劲嘉股份(0.32元,+23%),东港股份(0.29元,+19%),合兴包装(0.12元,+16%),永新股份(0.21元,+15%);

同比增加0%-15%的有:裕同科技(0.33元,+10%),奥瑞金(0.21元,+7%),春风股份(0.29元,+7%)。

 

轻工消费板块:

同比增加超越20%的有:中顺洁柔(0.21元,+34%),海鸥住工(0.10元,+29%),晨光文具(0.50元,+23%);

同比增加0%-20%的有:飞亚达A(0.29元,+13%),珠江钢琴(0.08元,+10%),瑞贝卡(0.12元,+6%)。

 

造纸:

同比下滑的有:太阳纸业(0.33元,-30%),山鹰纸业(0.19元,-49%),晨鸣纸业(0.19元,-70%)。

 

家居:

同比增加超越15%的有:梦百合(0.47元,+297%),尚品宅配(0.79元,+27%),欧派家居(1.52元,+16%);

同比增加0%-15%的有:顾家家居(0.92元,+15%),金牌厨柜(1.04元,+14%),喜临门(0.35元,+14%),志邦家居(0.48元,+12%),美克家居(0.13元,+9%),大亚圣象(0.35元,+9%),索菲亚(0.43元,+7%)。

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